巴郡的投資價值 2019年10月23日 郝承林

巴郡生意模式值得學習者有三：

一、好企業不怕經濟衰退，因為好企業有更強的現金流，能在經濟衰退時擴大市場份額，最終只會贏得更多。

二、投資者要像好企業般創造現金流，可以是工資收入、買樓收租，又或股息收入，只有源源不絕的現金流，才能讓你在眾人恐懼時盡情貪婪。

三、現金流較盈利更重要。巴郡市值5000多億元，減去1200億元現金和2000億元的投資組合，企業價值（Enterprise Value）約2000億元。若每年能產生300億元現金，比率大概只是7倍，這和市盈率的17倍（會受投資表現、折舊等非現金項目影響），哪個更反映企業真實情況？