美國國防ETF可納入核心持倉 2019年7月20日 高占

Summary : 過去數年，美國傳統科技股的表現極為理想，並成為不少美國股民的核心組合。不過，歷史的數據及經驗告訴我們，昔日的王者往往會走向下坡，因此不太適宜作為長線累積的對象。未來的十倍股很可能集中於今日的一些名不見經傳的中型企業，如果不擅長選股的話，可以參考航天科技及國防板塊，以及留意ishare美國航空航天與國防ETF（代號ITA）。

2019年7月20日

高占 前瞻致勝

美國國防ETF可納入核心持倉

在香港要累積財富，最簡單及行之有效的方法是買樓。除了買樓外，很多投資者會選擇買入一些能帶來穩定收益、具防守性兼股價穩中有升的股份作為長線核心組合一部分，例如領展（00823）和煤氣（00003）等，大家耳熟能詳。不過，要平衡風險與回報，亦應要累積一些進攻型的投資，如一些不受經濟周期影響的板塊（特別是現時可能已來到經濟擴張周期的尾段），累積一些回報長線有力跑贏指數的股份，如果不想風險太集中，可以投資指定行業的ETF。

美國總統特朗普上台後，完全扭轉了前總統奧巴馬時代的治國理念，前者主張美國優先；後者則提倡合作共融，美國把中國由戰略合作夥伴轉變為最大的競爭對手，兩國在貿易、科技，以至軍事上的對立局面可能延續好幾十年。

昔日王者不宜長線累積

過去幾十年的全球一體化趨勢已經逆轉，貿易保護主義成為主要格局，導致未來經濟的不確定性更大，無論美國哪一個人做總統，似乎也難以扭轉這種情況。其實，我們不需要停止「集郵」式的投資，需要做的是鎖定幾個主題以分散風險（本地收息股只是其中一個），制訂長線累積資產計劃。

過去數年，美國傳統科技股的表現極為理想，並成為不少美國股民的核心組合。不過，歷史的數據及經驗告訴我們，昔日的王者往往會走向下坡，因此不太適宜作為長線累積的對象。未來的十倍股很可能集中於今日的一些名不見經傳的中型企業，如果不擅長選股的話，可以參考航天科技及國防板塊，以及留意ishare美國航空航天與國防ETF（代號ITA）。

美國政府2020財政年度的國防預算達7500億美元，較上一年度增加4.7%，除採購各類武器及彈藥外，當中有1040億美元投放在新技術研發，包括發展高超音速武器、人工智能、量子計算機及太空技術。

軍備預算料穩步上升

在美國優先的前提下，美國政府將設法維持其軍事實力以穩固其地位，國防預算增長亦很可能穩步上升，利好相關產業。

投資者需要留意的是，ITA股價波幅較大，在2014至2017年的升市，有3年跑贏標普500指數ETF（SPY），其中2016年與2017年ITA分別上升近兩成及三成半，跑贏SPY的12%及22%，但ITA跌市時的跌幅往往會較大，例如2018年ITA下挫約7.2%，而SPY則回落4.5%，投資者宜小心控制注碼，因為升市及跌市會有不同的操作方法。

筆者持有領展、煤氣、ITA