巴郡最有「Power」的人 2020年7月9日 蔡陽光

2020年7月9日

蔡陽光 論盡CEO

巴郡最有「Power」的人

如無意外，巴郡「四大護法」將成為下一個領導班子的核心成員，包括保險業主管Ajit Jain、非保險業務主管Greg Abel，以及兩位基金經理Ted Weschler與Todd Combs。然而，究竟誰是繼承「王位」的真命天子，股神畢非德卻從未透露，只是重複自己心中有數。先前，礙於疫情，巴郡股東會搬到網上，而會上陪伴股神左右的Abel，自然成為媒體焦點。今年股東會少了老拍檔芒格，畢非德找來這位得力助手壓陣，令人覺得Abel呼聲最高。

在巴郡王國中，Abel好比能源部大臣，掌管集團所有能源與電力事業。從傳統煤電與天然氣管道，到風電、水力發電、太陽能以及核電等，堪稱最有「Power」。出身會計的Abel 先前主管一間電力公司，後來公司被巴郡收購。Abel成為巴郡一員後，幫手大力拓展業務，加速投資新能源，期間收購過不少相關公司與資產，成功把一個小部門拓展成為巴郡收入支柱之一。美國中部艾奧瓦州以風電聞名，連駕駛執照上都印有風電機圖案，而Abel代表作之一，正是帶領巴郡在該州大舉投資風電場。能源業務成績優異，Abel兩年多前擢升，統領所有非保險、能源以外業務，包括鐵路及製造業等，全部歸於旗下。

得力助手擅長打交道

股東會中，雖然Abel發言時間有限，但關於能源業務，表現得瞭如指掌。對於資本開支背後的理念，未來投資機會，都一清二楚。能源投資需要長線眼光，長時間計劃與播種，以及與眾多地方官員打交道的生意模式，Abel顯得駕輕就熟。

論戰績，Abel在本業的表現，無話可說，未來新能源投資空間巨大，將為這位加拿大裔高管提供更多發揮機會。不單每年負責巨額投資項目，Abel同時經手過不少併購個案，被認為既有經營能力，同時亦屬於做刁高手。一理通，百理明，在後股神時代，要繼續透過收購壯大巴郡，應該難不倒Abel。

經驗豐富 能身兼多職

股神本人，實際經營方面，一向非常倚重子公司各主管，相信如果Abel成為繼任人，以後要打理巴郡各種繁雜業務，多數亦要採用類似方法。據聞Abel非常善於與人相處，與一大群來自不同行業、五湖四海的附屬公司大員合作起來，這種質素，應該大派用場。 事實上，管理巴郡三大工作，包括保險業務、非保險業務以及投資組合，股神可以一人兼三職，但繼任人可能要更大程度靠團隊，Abel這種性格，尤其合適。

從另一個角度考慮，四人當中，Jain太過獨孤一味，專注保險，兩位基金經理相對缺乏營運經驗，都難以獨當一面。Abel則比較平衡，一方面已經習慣經營一盤大生意，又有投資併購資歷，能夠與兩位基金經理組成一個投資鐵三角。雖然對保險涉獵有限，但Jain屬於頂級專家，而Combs亦曾經從事保險業，去年底更加成為巴郡重要汽車保險分支Geico的CEO，按Abel性格，應該能夠好好借力。年齡方面，Abel大概60歲，有條件帶領巴郡走一段長路，如果真的勝出，亦非常合理。

今次亮相，是否真的暗示Abel就是股神心中所選？但最終能否成事，需要經得起時間考驗。據聞巴郡旗下公司要換領導人時，想要過股神這一關，異常難。更何況要得到股神信任，把一手打造的巴郡幾千億美元基業付託。有印象的話，巴郡繼任人傳過一批又一批，各有各落選原因。股神個性非常謹慎，會通過長時期觀察，慢慢加派新任務，考驗以及考核一個人。要勝出這場長跑，既要能力強，個性亦要合適，更難的是操守必須毫無瑕疵，而且要長時期表現穩定。只要股神依然老而彌堅，無論Abel還是其他可能候選人，都要有心理準備，繼續這場馬拉松賽。