荷里活「孤寒」監製對股民啟示 2018年3月15日 畢老林
2018年3月15日
荷里活「孤寒」監製對股民啟示
3月14日，周三。反性騷擾運動#MeToo席捲全球，「性侵」成為今年奧斯卡主題，大獎得主風頭彷彿都給蓋過了。老畢今天要跟大家分享的，既非金像獎亦非遭奧斯卡主辦單位開除會籍的「鹹濕」製片溫斯坦（Harvey Weinstein），而是荷里活最成功「價值投資者」給股民帶來的啟示。
莫說性侵醜聞沸沸揚揚，即使什麼也沒發生，此君名頭也難望荷里活金牌製片溫斯坦項背，但由他監製的電影本小利大，投資回報動輒以10倍、百倍甚至萬倍計，名副其實刀仔鋸大樹。誰那麼厲害？美國Blumhouse Productions行政總裁布倫（Jason Blum）是也。
以小博大一本萬利
喜愛電影的朋友，對布倫的名字該不會陌生。Blumhouse炮製的電視電影《平常心》（The Normal Heart），2014年勇奪黃金時段艾美獎最佳電視電影殊榮；同年又憑《追擊的鼓手》（Whiplash）獲奧斯卡最佳影片獎提名。
Blumhouse在劇情片領域戰績不俗，可是布倫的真正撒手鐧乃疑幻似真的「偽紀錄片」式恐怖電影，其中2007年上畫的《午夜靈異錄像》（Paranormal Activity）製作成本僅1.5萬美元，票房收益竟高達1.93億美元，名副其實一本萬利！3年後推出的《午夜來嚇》（Paranormal Activity 2），製作費雖增至300萬美元，惟票房勁收1.77億美元，投資回報接近60倍。
以上兩齣電影都曾在香港公映，鬼片迷應有印象。Paranormal Activity、即所謂《鬼入鏡》系列口碑不錯，票房報捷並不令人意外。有趣的是，Blumhouse製作中不乏給影評轟至一文不值的爛片，但你踩你嘅事，電影依然大收旺場，足證觀眾又要鬧又要睇。
最佳例子莫過於2015年的《對面的男孩殺過來》（The Boy Next Door），該片雖有「籮霸」珍妮花洛庇絲（Jennifer Lopez）擔正女主角壓場，但連香港的電影討論區都可看到不少劣評，布倫卻話之你，有錢賺最重要。
《對面的男孩殺過來》製作費400萬美元，票房收益5240萬美元，投資回報達12倍！
成功全賴三板斧
據美國投資網站Of Dollars and Data的分析，布倫所以能成為荷里活掘金聖手，全賴三大板斧：
一、要求導演確保臨時演員不發一言。那並非布倫心理變態，係都要屈茄喱啡做啞巴；有此堅持，皆因臨時演員只要在戲中有對白，哪怕是一句一字，製作公司按法例必須為此額外付錢。茄喱啡木口木面能否增添驚嚇效果見仁見智，惟布倫因鐵碗執行「封口令」而省掉不少工錢，卻是不爭的事實。
二、男女主角片酬慳得就慳，但分紅多少與影片成敗掛鈎，藉此激勵演員為私利發揮超水準。
三、製作開支不容超出預算，早已成為Blumhouse工作室人盡皆知的鐵律。
由此可見，布倫的成功並沒什麼特異之處，一切離不開嚴控成本、善用誘因，並持之以恒地按照這些法則開拍恐怖片。
電影工作者應否效法此君方程式，不屬本文討論範疇，可是近年投資市場興起大量所謂「按規劃辦事」（rules-based）的投資策略，聲稱能在去除投資者情緒的前提下爭取理想回報，其中一種吸資最多的策略是CTA（Commodity Trading Advisors），據說管理資產多達3500億美元。
說穿了，這些策略都是追勢（trend-following）的不同變奏，唔理「鬼片」定「劇情片」，哪些股份或資產有勢就買哪些，而實際操作則按預設程式及系統訊號進行。
追勢還是追表現
投資模式雖相似，但有些CTA在設計上對訊號反應較慢，有些則每見風吹草動便立即採取行動。美股去年風平浪靜，反應慢的CTA表現遠勝經常誤中訊號陷阱的反應快版本。可是，華爾街今年轉趨波動，快版CTA追回不少失地，資金馬上移情別戀，從2017年表現好的類型流向2018年領先類型。
布倫三大板斧中最重要的一道，實為永遠不容製作費超出預算，即使他放棄恐怖片轉攻劇情片，與這位「孤寒」監製合作的導演也不可能打破Blumhouse這條鐵律。
在投資市場，追勢並無不妥，惟任何策略都只是一種手段，「金主」仍是有血有肉的人。從CTA資金流向可見，不論多麼rules-based或system-oriented，策略背後的資金主人真正追逐者，究竟是趨勢（trend）還是表現（performance）？
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