然而,「財富效應」對消費投資畢竟只有間接影響,股市升一成,不足以確保消費投資能出現相應改善。消費者既未必會因通脹預期升溫而提前購物,工商百業也不一定會因看好銷售前景而加碼投資。這從發達國企業寧可利用低息環境借錢回購股份,以近乎「財技」的手段推高每股盈利,亦不願為未來發展增加資本投放可見一斑。

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